niaz1977@gmail.com (kukmor) wrote,
niaz1977@gmail.com
kukmor

В итоге будет национализация?

Отношение к слову национализация, разное. Хотя обычно его ругают/хвалят не разбираясь в тонкостях. А ведь в каких то странах -это обычный инструмент бизнеса. У нас конечно до этого пока далеко. Но есть вероятность, что скоро будут национализированы крупнейшие предприятия.

Предлагаются для начала: Rusal с чистым долгом более чем $17 млрд, компания Evraz, которая потеряла 90% своей капитализации в последнее время (снизилась с $ 45 млрд до всего лишь $ 3 млрд) и крупнейший аммиачный завод, когда-либо строившийся в Советском Союзе и существующий сейчас в России - ТоАЗ. Таким образом составлен шорт-лист крупных предприятий, которые производят сырье, и при этом имеют проблемы с управлением и высокую задолженность.


Например, Евраз-групп не может закрыть кредиты выданные ему при гос.поддержке, и все громче звучат предложения в таких случаях инициировать банкротства должников, сами же предприятия - обращать в государственную собственность.
Русалу видимо мало имеющихся огромных долгов. Он в ближайшее время собирается выпустить корпоративные облигации и биржевые бонды на общую сумму до 60 млрд.руб Дыры будут затыкать за счет дочерних предприятий. Красноярский алюминиевый завод и/или Ачинский глиноземный комбинат продадут четыре выпуска корпоративных 10-летних облигаций на общую сумму до 30 млрд.руб Братский алюминиевый завод намерен разместить четыре выпуска трехлетних биржевых облигаций общим объемом до 30 млрд.руб

Если Русал и Евраз попали в шорт-лист в связи с ростом долгов и потерей капитализации, то причины национализации ТОАЗа, по мнению западного источника связаны в первую очередь с многочисленными претензиями государственных надзорных органов, исками миноритариев и непрозрачными финансовыми схемами. Но если так посмотреть, то, следуя этому принципу, в нашей стране можно каждое второе предприятие национализировать.

В чем же "неэффективность" ТоАЗа. Предприятие работает, выплачивает дивиденды акционерам, руководство декларирует модернизацию и прочие вложения в производство. Ну да, завод работает в половину своих возможностей - в 2010-м его мощности были загружены на 30-40%, в 2011-м приблизились к 50. Но рабочие вроде на улицы не выходят, обстановка в городе спокойная, к чему бы тут вводить государственное управление предприятием.

Однако при ближайшем рассмотрении проблемы есть. И проблемы серьезные.
Первая - завод практически не модернизировался и поэтому расход природного газа у них 1400м3 на тонну аммиака. Самые высокие показатели по отрасли. Сравните сами. В Череповце после модернизации 2006 года заканчивается реализация еще одного проекта, который позволит снизить расход сырья до 1050 м³/т В Невинномысске производство модернизировали также в 2006 году, удалось достичь вполне приемлемого результата — 1135-1150 м³/т. . В Перми - 1120 м³/т... Как говорится комментарии излишни...
Крупнейший аммиачный завод страны производит самый дорогой аммиак, и не конкурентноспособен на внутреннем рынке.

В результате завод гонит свою продукцию на экспорт. Не потому, что Европа и Америка готовы покупать дороже, просто есть старое решение по снижению транспортных расходов - аммиакопровод до Одессы, построенный еще в СССР. Труба делает цену продажи конкурентной на мировом рынке. Хотя и тут после распада Союза обнаружился минус: часть трубы идет по территории другого государства, что всегда риск. Этой зимой Украина перекрыла трубу и химический гигант был вынужден остановить производство пока в конфликт не вмешались российские власти.

А ведь кардинальная модернизация производства, установка современных природоохранных сооружений и ремонт трубы, декларируемые руководством - очевидное решение. Но требует времени и страшно дорого. И вот тут появляется вторая проблема - деньги и долги, так как, не взирая на рекордные дивиденды (2,9 млрд рублей), выплаченные акционерам досрочно в этом году, задолженность компании неуклонно растет. Так в 2010-м объем долгосрочных кредитов предприятия вырос до 4,1 млрд рублей, добавьте к этому краткосрочные заимствования - 8,8 млрд. При этом собственные прибыли компании за 2011-й год составили 7,27 млрд (не забудьте вычесть рекордные дивиденды), а в планах руководства потратить на модернизацию производства в 2012-м - 11,77 млрд рублей. Не сходится. Собственных средств не хватит. Значит - долги возрастут. Менеджмент завода указывает на то, что проблем с кредитованием не будет - у них прекрасные отношения с двумя местными банками РТС-банком и Тольяттихимбанком. Ирония заключается в том, что оба банка принадлежат владельцам ТоАЗ-а, т.е. занимать придется у самих себя.
Замкнутый круг.

И, как мне кажется, с точки зрения большого бизнеса и стратегии развития предприятия - две этих проблемы скорее приведут к национализации ТОАЗа, нежели претензии ростехнадзора и миноритариев или подозрения в занижении экспортных цен и оффшорных манипуляциях владельцев завода.

А как вы относитесь к национализации? Думаете поможет этим предприятиям? И главное выиграют ли от этого потребители?
Tags: деньги
Subscribe
promo kukmor august 10, 00:01 1807
Buy for 60 tokens
Игра в ШАРИКИ! Здесь ;-) ...................................................................................................................................................................................... Старые работают под IE Внизу при загрузке появляется всплывающая панель с вопросом:…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 38 comments
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →